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拿什么拯救你,我的上汽

时间:2020-06-17 00:00 来源:来自网络 编辑:隐山新闻网

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文 | 李一帆 上汽又举起了混改大旗。 6 月 11 日,在上汽集团 2019 年的年度股东大会上,董事长陈虹透露,基于集团转型升级的需求,上汽集团有进一步加大混改力度的计划。他们希望...

文 | 李一帆

上汽又举起了混改大旗。

6 月 11 日,在上汽集团 2019 年的年度股东大会上,董事长陈虹透露,基于集团转型升级的需求,上汽集团有进一步加大混改力度的计划。他们希望上汽集团能通过混改,在新出行、新零售、通信技术等领域,建立起新的朋友圈、生态圈。

在江铃、奇瑞、江淮等诸多老厂牌都踏上了混改之路后,上汽,很可能将成为这条路上的又一远行军。

" 混改 " 二进宫

会说上汽 " 又 " 举旗,是因为它曾经举过旗。

上汽曾经混改过自己,是国资企业里的混改先锋,上海最早涉足混改的几批单位之一。

它当年的混改方式,是股权激励、员工持股。嗯,可不是只有被大民营资本进入重组才叫混改噢。

早在 2015 年,身为上市公司的上汽集团就通过了员工持股的激励方案,拟以不低于 15.56 元 / 股的价格向包括公司控股股东上海汽车工业(集团)总公司和核心员工持股计划在内的不超过 10 名特定投资者非公开发行股份,发行股份数量不超过 9.64 亿股,拟募集资金总额不超过 150 亿元。

当时上汽的想法是,一方面募集来的这 150 亿元用于自己的新能源汽车、智能化定制、车联网、汽车金融等发展,另一方面低价给员工持股能调动员工的主动性,让员工觉得自己是企业的利益共同体,干劲满满。

两年后员工持股计划正式实施。2017 年 1 月 19 日,上汽以每股 22.80 元的价格面向包括集团领导、厂部级干部及关键骨干员工等非公开发行股票,最终认购总数为 4844.9 万股,参加人数 2207 人,股票锁定期为三年。

所以在争当改革排头兵这件事儿上,上汽是没退后过的。

包括车享家的几轮融资、斑马网络的网约车计划等等,都是上汽在吸引外部资本上所做的市场化尝试。此外,陈虹在很多场合还多次提到,要以绩效导向完善收入分配制,让干部员工都能在市场化考核的指向下,利益共享。

虽然受制于经济与疫情,这些安排并没能如期推行,但混改这件事儿,无论如何,从方法论落到实际都是个艰难的过程——特别是对这种成立了三十多年、市值 2000 多亿的国有车企来说,更不是什么容易的事儿。

所以尽管上汽混改冲在了前面,但从成效来看,却收效甚微。

混改才能救上汽

单从出发点来看,上汽的员工持股混改计划没毛病,但遗憾的是,结果并没达到上汽的预期。

首先,持股员工其实并没挣着钱。

三年锁定期过后,员工们所持的股份已经在 2020 年 1 月 20 日上市流通。

当天,上汽集团股价开盘 24.66 元,收盘 24.15 元,与三年前的员工股票发行价相比,上涨寥寥。并且,24 元,已经是上汽集团股价自 1 月 20 日至今的最高点。

截至昨天(6 月 12 日),上汽集团收盘价 17.99 元,五个月来一路走低。

从总持仓量来看,现在上汽股票的持仓量也仅是三年前的一半。

可以说,三年来,除了股份一解冻就卖掉的那些员工,大多数人的股票不赚反亏,而且抛售频现,信心不足。

这还怎么起到所谓利益共同体的激励作用?

其次,人事动荡愈演愈烈。

利益共同体没建起来,却等来了汹涌澎湃的离职浪潮。

近几年,可以说是上汽集团人事最动荡的几年。离职人员从集团副总,到合资老大,到研究院院长,再到管理中层,比如丁磊、谷峰、张海亮、孙晓东、程惊雷、俞建伟、黄华琼、卫勇等等,全部或在风口或在难关上甩头上汽,选择单飞。

所以最后,种种动荡及其背后的深层原因,直接导致了上汽近来的疲软。

2019 年,上汽集团遭遇了五年来的首次销量滑铁卢,年销量 623.8 万辆,同比下滑 11.5%,任是销量目标从 710 万辆下调到 650 万辆,也终以遗憾收场。

全国整体车市纵然也呈下滑态势,但 8.2% 的同比降幅,仍 " 比不过 " 上汽的下滑速度。

反观与上汽体量相近的其它汽车集团,一汽、东风均实现逆势上涨,北汽、广汽也跑赢了大盘。

分开到各个品牌来看,上汽的各主流品牌也无一幸免。

2019 年,利润奶牛上汽大众年销量 200.18 万辆,同比下滑 3.07%,而一汽 - 大众销量 207.19 万辆,同比增长 4.3%,首次反超上汽大众。个中具体情况,我们有篇《南北大众向南北》,理得很清楚。

上汽通用,别克销量 83.73 万辆,同比下滑 19.00%;雪佛兰销量 41.35 万辆,同比下滑 24.80%;凯迪拉克销量 21.25 万辆,同比下滑 6.80%。

上汽通用五菱,销量 166 万辆,同比下滑 19.42%,曾经的 " 神车 " 光环,已经只是隐约闪现。

上汽乘用车,销量 67.32 万辆,同比下滑 4.08%。

可以说,整个上汽集团全员折戟。

由此带来的是营收与利润的直接折损。2019 年,上汽集团营业收入 8265.30 亿元,同比下滑 6.9%;归母净利润 256.03 亿元,同比下滑 28.9%;扣非归母净利润 215.81 亿元,同比下滑 33.4%;毛利率 12.2%,同比下降 1.1%。

满眼飚绿的数字直接让证券公司们纷纷下调了对上汽的预期。华创证券对其 2020 年的净利润预期同比下调了 11%,东方证券下调了 15%,华泰证券下调了 20%。

而且,这些预期似乎正在走向现实。因为上汽的下跌,仍在继续。

今年第一季度,上汽集团累计销量 67.9 万辆,同比减少 55.71%。疫情来袭,跌很正常,但上汽的跌幅却高于一汽集团、长安集团,甚至高于此次处于新冠疫情中心湖北的东风集团。

3 月,被媒体疯狂唱衰的上汽,不得不选择通过裁员降薪的方式降低运营成本。

曾经的集团巨头沦落至此,已经不是哪款车哪个人就能解决问题的。很可能,只有混改,才能救上汽。

混改带去新机

混改的方式有很多,引入投资人、重组、上市、员工持股、发行基金等等。

这次的股东大会上,陈虹透露的可能的混改方案,是将集团下面部分创新型企业拆分上市," 像联创电子、斑马网络这些创新型的公司,我们会推进转变机制,加快发展,后面会考虑分拆上市。"

但在我看来,这样的混改其实远远不够。

因为混改的核心不在于 " 混 ",而在于 " 改 "。

在很多媒体看来,上汽集团会有今天,是因为一直 " 活在过去 ",用体制化的思路应对着市场化的竞争,用啃老的产品做着疲软的运营。所以只有改制,才能让庞大如上汽的企业从深层次改变结构与效率。

上汽其实很适合混改。

一方面,它所在的市场是竞争型的,越是变化快的、依赖于创新的、国际化的行业,越需要更加灵活的经营者和经营机制。

另一方面,尽管市场下行,但汽车行业仍是众多社会资本青睐的行业,只要资本不是仅仅作为财务投资者引入,而是让其成为有发言权和声音地位的小股东,那么这些社会资本给企业带来小活力,是分分钟的事儿。

所以有两种混改模式,我以为是除子公司拆分上市外,上汽可以更多考虑的。

其一,引入有话语权的社会资本。

只要上汽仍是控股股东就可以嘛。

就像被封神混改成功案例的联通。混改后,联通自己持股由 62.74% 降到了 36.7%,但仍是控股股东。一面没有丧失控制权,一面又通过引入腾讯、阿里、百度、京东、苏宁、滴滴、中国人寿、中国中车等战略投资者,直接让自己在客户流量导入、业务拓展和投资融资上,都有了更广阔的伸展空间。

上汽本身的社会资源就很优质,核心合作对象就有阿里、百度、华为等企业,再加上恒大、复星这种一直对汽车行业虎视眈眈蠢蠢欲动的觊觎者,想勾搭上能给企业带来活力和希望的社会资本,并不难。

其二,员工激励计划不能分了股票就完事儿。

一边受着国企工资总额的限定,一边又想要留下人才,员工持股无可厚非。

但简单的持股并不能起到 " 利益共同体 " 的作用。激励计划是应该让公司业绩和个人绩效紧密且长期挂钩的。

比如可以给持股计划认缴分期,再给这种分期设定奖惩,公司当年目标没达成,员工的认缴部分就扣除部分或归零;目标达成了,再根据个人业绩计算可以给予的实缴份额,达到激励的目的。

再比如可以推出员工跟投机制,汽车行业近几年风云变幻,新兴技术和门类那么多,上汽每对一个初始项目做投资和推进时,就允许核心员工以跟投方式投资入股尝试嘛,共担风险也共享收益,才起得来积极性。

要知道大多时候,越是上汽这种业务成熟、流程标准化的国企,越是急需让内部机制和薪酬市场化。这是解决效率、能力和动力,最省事儿的路径。

上汽从来都是中国汽车行业的排头兵,更曾是国资企业里少有的创新者,在如今这样的汽车行业整体转型、中国品牌集体上攻的关键时刻,它不应也不能被时代落下。毕竟太多时候,一步走错,满盘落索。

期待这场即将到来的混改,是上汽人值得的等待。

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